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专访是俊峰:钱多的看不上套利,钱少的做不来套利

澳门金沙网上娱乐 时间:2010-03-25 13:11:49 来源:期货中国

澳门金沙网上娱乐注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表澳门金沙网上娱乐的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿澳门金沙网上娱乐用户理性谨慎。

是俊峰(ST大豆)

套利交易高手,一线交易员。稳定增长、几乎不回撤的权益曲线,让无数人折服。曾任职于浙江天马期货研究中心经理,是国内少有的转型成功交易员。定力超群,用做生意的方法做期货,专注于套利对冲交易,回避风险,稳健经营,目前年平均回报率稳定于30%以上。

交易成功的人,交易方法都很简单,ST大豆身上,再次证明:大道至简。是经过学习思考的长期积累,顿悟以后的一种超然,是智慧的结晶。

是俊峰.jpg

相关链接:专访蓝海英雄是俊峰:套利对价差、对波动率的投机/article/76060-1.html

访谈精彩语录:

主要还是靠研究,然后集中精力打一两波行情。

做单边投机的风险比较大,尤其是在钱比较多的时候。

我们做套利要立足在能交割的情况下。

做任何生意或者什么事情都需要完善的资金管理,我觉得这个比行情判断更重要一点。

我会想好这笔套利最多能亏多少钱,亏到一定金额我会走人。

做期货的大多是来以小博大的,都是想挣快钱。

很多时候套利的交易模式钱多的人看不上钱少的人做不来。

往往很多人选择性记忆,只看到贼吃肉,没看到贼挨打,看到的都是赚钱的没看到亏钱的。

做任何事情任何时候一定要可控,一旦不可控那就不对了。

按套路出牌也就不会有太大的问题。

很多人研究期货时容易把它神秘化,其实很简单,你只要低的时候去买,高的时候去卖或者反过来高的时候去卖、低的时候去买那自然就赚钱了。

满仓操作应该是在你钱少的时候而且是年轻的时候。

年轻就是本钱,年轻的时候赔一点钱,但是你的时间价值是很大的。

(大赛中的交易风格和您日常的交易行为相比)方向完全一致,但是开仓比例加大

做期货还是行为艺术,完全用电脑来代替人脑就没什么意义了。

很多事情不是靠电脑能解决的了的,电脑只能根据过去的东西来推算未来的东西,但是很多时候行情都是在变化的,影响行情的因素也是在不断变化,关键还是要靠人脑来判断。

我觉得(研究报告)看论据即可,因为论据是比较客观的东西。

分析一定要全面,谈不上什么为主什么为辅,也都是要各个角度都要观察到

我做任何项目之前,先考虑风险问题可控的事情才能做。

(港股和A股)最大的不同是看待问题的思路完全不一样。

野鹤看问题的思路还是比较高屋建瓴的。

 若要联系是俊峰,与其探讨合作,期货中国网可为您预约,电话:0571-85362389

 

编者按:成绩代表过去,路在自己脚下。

期货中国1:是俊峰您好,感谢您能够接受期货中国网的专访。您曾用不到两年的时间,从1万做100万左右,这是什么时候发生的事?您觉得当时取得如此高收益的主要原因是什么?

是俊峰:04年到06年,好汉不提当年勇。当时获得这个收益回报主要还是靠研究,然后集中精力打一两波行情。

期货中国:当时主要是哪些品种?

是俊峰:主要还是06年初那把橡胶,先前很多品种都做的。

 

期货中国2:您目前专注于套利对冲交易,您为何从单边投机逐渐过渡到套利?

是俊峰:因为做单边投机的风险比较大,尤其是在钱比较多的时候。如果你钱少的时候肯定需要猛干,赔光了还可以重新来过,比方说你有三五万赔光了打一年工也就赚回来了,但是如果是三五十万、三五百万,打工短时间是赚不回来的。所以要找风险比较小的投资方式,那就是做套利。

 

期货中国3:您现在还有没有在做单边投机?为什么?

是俊峰:基本没有。没有必要去冒那很大的风险

 

期货中国4:有人说套利就是两把投机,您认不认同这一观点?为什么?

是俊峰:这个东西不能绝对化。有些时候你可以认为是两把投机,但是其实做任何期货交易本身就是投机。关键还是认清它的本质,现象可能多种多样,本质还就是为了赚钱,便宜的时候买、高的时候卖,至于他是用什么样的方法、做什么样的品种就要根据情况来讨论。

期货中国:那对这个观点您的看法就是?

是俊峰:可对可错。

期货中国:套利本质上也是一种投机。

是俊峰:对,可能是对价差的投机,或者是对两个品种供求关系、相关影响的投机。

 

期货中国5:您曾经说过:“套利其实很简单,终极原理就是计算收益率,没有太多的技术含量”,但是大部分人都无法学会有效的套利方法,您能否说一说您的简单套利原理?

是俊峰:最简单的就是买近抛远套利,比如说买一个近期卖一个远期,像PTA前段时间买二月空三月,三月比二月高了一百多块,二月买进交割,交点仓储费,交点期货手续费,到了三月卖掉交点增值税,这样算出一个成本,一百块都不到的,减去你的开仓价格就是你的净利润,其实很简单的。

期货中国:也就说是去除成本之后两者之间只要有利润就是可以做的。

是俊峰:对,当然这个利润有大有小的,然后再去核算一个收益率,就说很多品种都可能有收益,那肯定是选择一个收益率比较大的,优化来做,比如说最近锌和铝价差就比较大,PTA也是。

期货中国:你觉得最近螺纹钢有套利机会吗?

是俊峰:螺纹钢因为交割的限制(它很难交割)比较难做套利。我们做套利要立足在能交割的情况下。如果随着两个合约价差的变化赚钱了,你可以赚几十块钱,然后平仓,如果不赚钱到最后可以交割,交割就等于赚钱,就是靠时间来换取利润。但像螺纹钢这个品种到最后没法交割,到期只有平仓,所以做螺纹钢套利最后可能亏钱。

 

期货中国6:您做套利一般的仓位是多少?套利是否也需要完善的资金管理?

是俊峰:资金管理绝对需要的,做任何生意或者什么事情都需要完善的资金管理,我觉得这个比行情判断更重要一点。

期货中国:仓位一般是多少?

是俊峰:每个项目都不大,但同时可以做多个项目,具体到每个项目占用的都不是太大,基本上20%-30%左右。

期货中国:也就是你可能同时做几组套利?

是俊峰:对,每组占用都不太大,基本上是等待机会为主,除非是出现很明确的买近抛远的机会可以把仓位做大一点,像一般的常态情况没有必要做很大,去冒太大的风险。

 

期货中国7:套利交易也不可能每一笔都赚钱,您做套利的平均胜率是多少?遇到亏损您会怎么办?什么情况下您会止损?

是俊峰:这个我没有统计过,但是肯定大于50%,毕竟这么多年一直赚钱。亏损的情况下要分析,比如过亏损到一定程度时候,我会想好这笔套利最多能亏多少钱,亏到一定金额我会走人。一般来说在做一笔交易之前都会预计可能会遇到什么状况,或者是可能会亏多少赢多少,如果是出现亏得比较多的情况肯定是超出你的预期了,既然超出预期又没办法控制这笔交易,那就该走人,但当亏损在可控的情况下还是持有的。

 

期货中国8:您主要做哪些品种的套利?有没有做跨品种、跨市场的套利?有没有做期现套利?

是俊峰:基本上活跃的品种都做吧,除了那种像早籼稻、强麦、硬麦等品种没办法做,其他的基本都做。

期货中国:有没有做过跨品种跨市场的

是俊峰:国外市场没有,跨大连、郑州这两个市场有的,比如说PTA和塑料。期现套利也是经常做的,只要有价差就做进去。

期货中国:那你现在做交割的情况多不多?

是俊峰:这个要看,收益率做得大一点,就交割,如果赚的比较缓就平掉。或者是看最近有可能要交割的单子,核算一下钱富余的比较多,反正闲着也是闲着那就交割,交割之后还可以质押回来,质押回来就资金可以动用了,而且质押的利息也比较低。

期货中国:算来算去最终就是算平掉合算还是直接交割合算

是俊峰:是的,就是算个账。

 

研究员:抱犊崮
Total:3123

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