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澳门金沙网上娱乐对话德润晟沣投资:中国的金融盛宴已经启动

澳门金沙网上娱乐 时间:2015-06-04 12:32:03 来源:澳门金沙网上娱乐

澳门金沙网上娱乐注:与嘉宾的对话仅作为研究之用,不代表澳门金沙网上娱乐的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿澳门金沙网上娱乐用户理性谨慎。

QQ截图20150115141505.jpg

(左:李璟鹭 右:赵钦峰)

德润晟沣投资

赵钦峰先生,金融工程师,基金经理

拥有复旦大学投资学硕士学位,广东工业大学应用数学学士学位。

投资经验超过7年,曾在知名私募基金任投资总监,对国内资本市场理解非常深刻,专注于二级市场投资,熟悉各种金融工具,擅长策略研究、基本面分析和重组股的挖掘,在大资金运作、风险管理方面有丰富的经验。


李璟鹭先生,金融工程师,基金经理

毕业于哥伦比亚大学,金融工程、数学双硕士。

投资经验超过7年,在美国长期从事量化交易的工作,在全球顶级对冲基金任职,7年来保持优秀的投资历史业绩。

历任国外顶级对冲基金(George Weiss Multi-Strategy Advisors, LLC)量化分析部主管、全球期货策略部投资总监,管理基金规模超过10亿美金、华泰长城期货资管部投资经理。


【走进私募圈】德润投资:做事情就是要比别人早一点点


访谈精彩语录:

晟字愿景着旭日初升,朝气蓬勃,沣字意为丰收之意,三水为财,意为聚水为财,硕果丰收之意。

白鹭一号是晟沣投资首只对外公开发行的阳光化产品,取“一行白鹭上青天”之义,产品表现也有目共睹,净值确实是一路高歌猛进。

(产品获得较好收益表现的)主要原因有3点:科学合理的策略,坚决的执行,我们的分工合作。

对于产品来说更重要的是风险收益比的最优化。我们不是去赌一波行情,而是去追求一个长期稳定可持续、可扩大规模的收益来源。

在牛市背景下,更是要勇猛激进,做任何事都讲究天时地利人和,我们觉得现在这三个条件都有了。

规模的扩大不会影响我们的交易,反而更有助于我们的交易,我们现在运行的策略小资金反而不能很好的充分发挥我们的优势。

这波牛市会很快,来得快,去的也快,所以我们也希望在这波牛市中多发几个产品。

牛市的第一波已经过去了,第二波还没开始,预计大概会触碰到6000点。

之所以取名白鹭零号,是代表我们将站在一个更高的平台上,肩负着注册送白菜网投资者的期望。

我们会买一些指数替代一些组合,因为在牛市的时候,主观的去做投资实际上有时候还没有指数做得好。

我们有一个自己的趋势模型去预测趋势。

我们把所有的指标归纳为20多个量化指标,就是我们的风险因子有一个非常大的数据库,从2000多支股票里面去筛选、扫描和寻找。

作为一支被选中的股票,它背后是有一定的指标去支撑的。对每个指标我们都会分配它的强弱程度。

我们赚能赚的钱,我们有抛掉之后马上就涨的,也有抛掉之后马上就跌的,有些抛掉之后涨势更猛的,但对于我们来说只是一种波动而已。

投资需要想象力,真正持续牛市需要突破口。(虚拟经济、资产证券化、国企改革或者是一带一路)

我觉得股票和经济没有什么必要的联系,股票好,经济不一定好,股票差,经济不一定差。

我们觉得市场的牛熊转换是需要一个过程的,不可能直接从暴涨到暴跌,起码从二级市场的交易层面来看,目前不会出现这种极端的现象。

如果我们选择死扛,那就意味着我们认为这支股票它的逻辑还在,信号也还在,我们会选择死扛。

如果割肉的话,我们在进市场之前就已经设好止损位了,一旦出现这种情况,就是它的逻辑还在,但它价格的波动达到了我们的止损位,我们就会选择坚决退出。

从大数据的挖掘来判断就是到收盘以后都会去运行一遍,自动去更新整个数据库,从而更新每一个指标的最新情况,同时指标和市场价格的搭配做一个优化。

我们要去把这些有可能重组的股票做成一个策略,相当于去买一个概率。实际上垃圾公司的股价已经反映在它的基本面上,跌不到哪里去了,算是一个比较安全的策略。

对于重组股的挖掘是个长期的过程,对市场的理解要积累到一定程度之后才能考虑这个事情。

中国的金融盛宴启动,房地产泡沫结束,实体经济在走下坡路,国内靠经济的泡沫来支撑整个市场的运作。

在中国开启降息通道,对于股票是一个非常大的利好,不是因为它基本面多好,而是它流动性的问题。

趋势是一个被动型的策略,它是对市场的被动反应,对于反趋势,它是一种预见性的策略,它是去寻找未来趋势的反转,当趋势达到饱和程度的时候出现一个反向的走势,这个可能是一种获利了结所引起的滚雪球现象。

我们更注重反趋势策略作为优势,一是它是唯一对市场情绪进行量化的策略;第二,更重要的是对市场的深刻理解,不是策略的搭配和设计,是我们对这个市场,对这个策略了解有多深刻。

市场永远是往前看,我们更关心的是在未来的宏观环境下,市场会发生什么样的变化,从而来配置不同的策略的比重。

各种策略都能赚钱,并且资金越多越活跃对市场的发展也是良性的,我们依赖的理论基础是建立在人性上,贪婪和恐惧是不会消失的,因此策略能有生命力。

对于我们做量化策略来说,更重要的是对市场的理解。做量化不是盲目的去追求一个统计学上的意义,更重要的是把经验总结成一个量化策略。


若要联系德润晟沣投资,与其开展资产管理合作,澳门金沙网上娱乐可为您预约,电话:0571-85803287


澳门金沙网上娱乐1、赵钦峰、李璟鹭您们好,感谢两位和澳门金沙网上娱乐进行深入对话。两位的名片上写的是晟沣投资,而对外宣传是德润投资,请问这两家公司是什么关系?当初为什么取名字为晟沣投资?


德润晟沣投资:德润投资是晟沣投资的股东,属于战略合作关系。德润最开始投了我们的白鹭一号,后来慢慢擦出了火花,最后变成了战略合作关系。德润投资以前是做PE的,没有做二级市场,一直想在量化方面发展,投了我们之后觉得还不错,后来就成为了晟沣投资的股东,在运营商,德润只作为股东,并不干涉晟沣投资的投资行为以及日常事务。


至于晟沣投资的名字由来,晟字愿景着旭日初升,朝气蓬勃,沣字意为丰收之意,三水为财,意为聚水为财,硕果丰收之意。



澳门金沙网上娱乐8、目前两位只交易股指期货和股票,没有配置商品期货,这是什么原因?未来是否会调整投资配置?


德润晟沣投资:目前在美联储升息预期下对商品不太看好,我们还是等待时机。



澳门金沙网上娱乐9、从两位运作的产品上来看,在获得不错收益的同时回撤都控制在一个较小的范围,这应该得益于良好的风控措施,请两位介绍一下产品运作的风控措施?


德润晟沣投资:风控方面,首先在市场纬度上,我们通过分散持股来降低风险,分散在不同的板块、不同的行业。我们有100多支股票,单支股票的持仓不会超过5%。其次就是通过股指的灵活对冲去抵消市场的系统性风险。最后还有一个强行止损的措施。这个产品我们是时刻监控着它的回撤程度的,一旦它的回撤超过某一个数值,就会做出比如强行减仓这样的操作。减仓是期货和股票同时减仓,是整个仓位逐步下降的一个过程。过程中会参考市场的波动,如果市场本身就波动很大的话,这个数值相应也会有变化。市场波动比较小,比如说去年的情况,那我们的止损线会设在5%左右。现在这个市场我们设在10%左右。根据市场波动来止损,可以防止无效的止损。另外我们还有一个硬性的规定就是当趋势发生转变的时候,我们会调整大概的策略。比如说趋势发生反转,我们就要转变成对冲的策略。如果判断趋势还能延续的话,我们还是会去忍受一些波动去看好后市的收益。我们有一个自己的趋势模型去预测趋势。



澳门金沙网上娱乐10、在股票操作上,从市场中上千个股票中选择合适的投资标的难度应该大于期货,晟沣是如何去选股的?是纯主观的选还是有一系列量化指标的?是否会去调研上市公司?


德润晟沣投资:我们有自己的量化系统去选股。我们把所有的指标归纳为20多个量化指标,就是我们的风险因子,有一个非常大的数据库,从2000多支股票里面去筛选、扫描和寻找。根据不同的因子对它们进行排序,去找里面比较异常的现象,发现它背后的逻辑。而且我们会分不同的行业,不同的板块,进行板块和行业之间的配置。到了第二天开盘的时候,我们就会通过模型得出信号,自动生成买卖的指令。


我们现在马上会引入一个做基本面的团队,到时候这个团队会去做上市公司的调研。

研究员:黄荣益
Total:3123

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