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汇方投资:套利风险小 投资收益稳 符合我们的理念

澳门金沙网上娱乐 时间:2015-04-14 15:31:54 来源:澳门金沙网上娱乐

澳门金沙网上娱乐注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表澳门金沙网上娱乐的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿澳门金沙网上娱乐用户理性谨慎。

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汇方投资简介:

上海汇方投资有限公司成立于 2013年9月,注册资本1000万元人民币。拥有私募基金牌照,具备开展私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金业务的资格,同时是中国证券业协会会员。

汇方投资作为一家专业化的投资机构,业务涉及大宗商品贸易、商品期货、证券、股权以及投资管理等方面。投资研究范围囊括商品期货、证券、外汇、金融衍生品、股权投资项目等多个领域。拥有一支经验丰富、朝气蓬勃、锐意进取的专业交易及研发团队,多年的投资实践积累了成熟的投资理念和完善的风控措施,善于捕获瞬息万变的投资机会,从容面对金融市场的大幅动荡,一直以来持续获得稳健可观的投资回报。


访谈精彩语录:

(汇方投资)已经连续稳定盈利保持15年。

不同有效的投资策略的组合可以分散投资风险。

要敬畏市场,保持和市场的距离。

参与市场的博弈中,策略上始终要留有后手。

风险由我们控制,利润是市场给予的。

因为市场的走势往往是随机的,所以我们要通过不同策略的组合来把市场的特征都覆盖到。

汇方公司是以策略交易为主,有完备的研发和执行体系,人为主观因素占很小的部分。

在严格的风控和有效地管理下,金融交易可以成为实体产业的保健品而非电子鸦片。

机会成本的浪费是最可惜的。

金融交易最大的奥秘就是复利,复利取得的收益可能远远大于短期取得的高收益。

拥有专注度和执行力的人,才可能成为市场赢家。

把交易视为毕生追求的事业,对其充满热爱和激情(才可能成为大赢家)。

据市场大数据统计,目前从事短线交易的账户在两年后只剩余4%,中长线的投机交易这一数据为20%,而套利和对冲在两年后可能剩余40-50%。

相对来说,套利交易的风险小一些,投资收益稳健一些,这符合我们的投资理念。

品种间套利和合约间套利我们运用得较多。

我们的盈利逻辑和取胜原理是①组合策略;②品种、市场、时间周期上进行分散;③随着时间的推移,价格对我们有利。

我们控制回撤的方法一般有以下几种,①策略数量多、分布性好;②只赚可以把控的非超额收益;③在有盈利时加入部分短线投机交易;④在传统套利对冲品种上增加了非传统套利品种组合。

我们用的不对称套利的手法,如①在有盈利的时候加入部分短线投机交易;②在内外盘的某一个品种上先做投机,有盈利则可做投机获利平仓,若无盈利则使用套利做锁定;③在传统套利对冲品种上增加了非传统套利对冲品种组合。

套利的风险如①系统性风险,历史上曾经出现过,但我们有独特的办法来化解;②交易所制度性风险。

当亏损到总资金的10%,我们会停止交易,风控系统立于交易系统之上。

中国现在正处在转型期,机会很多,未来股市大概率是震荡向上。

我们比较看好的板块,如一些新兴的生物医药,跟经济转型期有比较大关联的互联网概念股,还有一些独特题材的股票。

A股是一个比较独特的市场,它容易形成板块效应。假设有一只龙头股涨停或者跌停,它会对它所属板块的其它股票造成一定的连带效应。

动量策略,就是在波动性较大的时候,计算它的量能、资金流入、相关指标等,得出它的惯性和动能。

目前(汇方投资)运行最为成熟的是套利投资部和金融工程部,金融工程部也是我们后续发展的重点。

汇方投资的程序化策略大致有200个。

主要是基于盘口数字跳动的短线,也包括一些基于技术图形、指标分析、量能分析的短线。

汇方有自行研发的自动化风控平台(独立于交易系统)。

汇方的目标是成为一家全球知名的对冲基金。

专业化、正规化、投资策略多元化、工具高科技化的私募机构才能持续盈利、长期发展。

追求管理规模和追求收益质量这两种模式从根本上并不矛盾。


若要联系汇方投资,与其沟通交流,澳门金沙网上娱乐可为您预约,电话:0571-85803287


澳门金沙网上娱乐1、汇方投资您好,感谢您在百忙之中接受澳门金沙网上娱乐的专访。您已有15年的金融投资经历,请问这15年来,您哪些年份是盈利的,哪些年份是亏损的?您连续盈利多少年了?


汇方投资:至今每年都是盈利的,已经连续稳定盈利保持15年。经过我们测算统计,平均收益率大概在21%左右,最高的一年有200%-300%的收益,最低的一年也有15%左右的收益。



澳门金沙网上娱乐2、请您谈谈这15年里印象最深的一次投资或一波行情?


汇方投资:下图是2008年沪铜行情走势日线图,当时连续跌停板的数量创历史之最。


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2006年-2008年这2波行情的幅度是前所未有的,铜主力合约最高到8000多,最低至2000多,整体波动幅度是有史以来最大。


根据当时我们整体团队研究分析,受金融危机影响2008年铜的消费直线下滑,当时铜无论从期货的技术形态走势还是基本面研究上都形成了下跌趋势,基于这双重验证下我们在市场连续跌停发生之前就进行了大量的做空铜的投机交易。


2008年的时候,我们做的是铜内外盘套利+铜投机交易。其中内外盘套利我们在国内做多铜,在国外做空铜。


交易所在三个跌停板之后进行了协议强平,这给我们外盘头寸造成了一定的风险。


当时,我们内盘的铜有亏损,但是外盘的铜实现了盈利,此外,我们在铜投机交易上也获得了成功。这次行情让我们认识到做套利的同时建立部分投机仓位是十分重要的。不同有效的投资策略的组合可以分散投资风险。



澳门金沙网上娱乐3、15年的交易生涯,金融投资市场给您最深刻的感悟是什么?


汇方投资:首先,要敬畏市场,保持和市场的距离。其次,参与市场的博弈中,策略上始终要留有后手。再次,风险由我们控制,利润是市场给予的。


关于留有哪些后手,比如说做内外盘套利,一般人做内外盘套利,就是始终在做区间交易——逢高抛、逢低买。而我们除了做区间,还要考虑商品的升贴水以及市场的宏观面,并以此做一些策略上的调整。比如市场都是升水的情况,对于我们多头来说,时间上是占优的。再比如我们做的是多策略的组合,在策略的选择上并不是机械性地去选择,我们有一套自己的策略筛选机制。当某些策略在市场上的收益下降,或者它的资金曲线收窄,我们就会替补上适合当前市场的策略,这也算后手之一。具体说,比如当趋势策略不行的时候,那意味着震荡的开始。当趋势策略遇到比较大的回撤时,我们就要把震荡策略的仓位逐渐加上去。震荡策略也分多周期,可以搭配多个波动幅度的不同应对策略,因为市场的走势往往是随机的,所以我们要通过不同策略的组合来把市场的特征都覆盖到。



澳门金沙网上娱乐4、有人说金融交易就像“电子鸦片”,您是否认同?为什么?


汇方投资:对于这个说法,我们不认同,至少在汇方公司不是这样的。汇方公司是以策略交易为主,有完备的研发和执行体系,人为主观因素占很小的部分,所有团队成员的交流和执行都建立在交易逻辑和基本面逻辑上,大家对市场的判断是有客观依据的而非臆想;另外,我们公司有非常严格和完善的风控体系和制度。我们认为,在严格的风控和有效地管理下,金融交易可以成为实体产业的保健品而非电子鸦片。



澳门金沙网上娱乐5、对普通投资者而言,您觉得金融交易最大的魅力是什么?最大的杀伤力又是什么?


汇方投资:魅力方面比如杠杆化、轻资产化、高利润率等。


杀伤力方面,普通投资者往往因为没有系统性的交易框架、没有风控流程措施、交易工具落后,所以常常被市场伤害。就我接触下来的较多个人投资者,除了我们通常认为的资金亏损和对生活的影响外,我觉得他们注册送白菜网的损失是机会的浪费。因为时间对所有人都是平等的,在相同的时间下,优秀的投资者能取得较大的收益;普通投资者因为各方面的的准备不足,没有取得收益甚至亏损。实际上他们损失了很多的机会成本。举个例子,2007年的时候,有些人在牛市买了股票,后来下跌被套了也不平仓,为了解套等了8年,那这近8年的大好时光就浪费掉了。这种机会成本的浪费是最可惜的。因为金融交易最大的奥秘就是复利,复利取得的收益可能远远大于短期取得的高收益。



澳门金沙网上娱乐6、就您看来,具备哪些素质和能力的人,才可能成为市场赢家?


汇方投资:专注度、执行力



澳门金沙网上娱乐7、而哪些类型的人,才可能成为“大赢家”,甚至创造伟大的传奇?


汇方投资:我们认为,这样的人需要把交易视为毕生追求的事业,对其充满热爱和激情。



澳门金沙网上娱乐8、汇方投资的核心投资理念为“稳健投资、风险可控、追求绝对收益、以套利交易为主导”,请问汇方投资为什么选择以套利交易为主导?


汇方投资:据市场大数据统计,目前从事短线交易的账户在两年后只剩余4%,中长线的投机交易这一数据为20%,而套利和对冲在两年后可能剩余40-50%。所以相对来说,套利交易的风险小一些,投资收益稳健一些,这符合我们的投资理念。


即使在确定性较高的单边行情之下,我们一般也不会加大单边投机的投入和仓位。首先市场对基金产品都会有一个很明确的风险规定,其次我们自己也有风险规定。



澳门金沙网上娱乐9、汇方投资的套利交易主要分为哪些形式?其中哪一种或哪几种运用得最多?


汇方投资:比如品种间套利、合约间套利、组合间套利、高频交易等。其中,品种间套利和合约间套利我们运用得较多。



澳门金沙网上娱乐10、汇方投资套利交易的盈利逻辑或取胜原理是怎样的?您觉得汇方投资的套利交易模式最大的特征是什么?


汇方投资:我们的盈利逻辑和取胜原理是①组合策略;②品种、市场、时间周期上进行分散;③随着时间的推移,价格对我们有利。最大特征是我们在套利交易的风险的控制同投机交易风控一样严格。


澳门金沙网上娱乐、虽然时间长一点,价格对你们有利,但如果短时间内价格对你们不利,怎么办?


汇方投资:如果在短时间内,价格对我们不利,我们会用短线交易去规避一些波动的风险。


研究员:丁美美
Total:3123

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