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专访开拓者陈剑灵:成功的投资者都是系统化交易者

澳门金沙网上娱乐 时间:2009-08-07 12:16:38 来源:期货中国

澳门金沙网上娱乐注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表澳门金沙网上娱乐的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿澳门金沙网上娱乐用户理性谨慎。

陈剑灵.jpg

陈剑灵

深圳开拓者科技有限公司 (交易开拓者TradeBlazer)总经理

职业交易员。2005年在商品期货使用无人值守的程序化交易系统,取得较好的收益。该程序化策略通过大量的组合,有效的降低了风险,资金增长稳定。

陈剑灵2006年以98万元入市,截至2010年12月31日,该账户资金已经增长到3093万元。该账户参加了上海中期2010年程序化交易大赛,获得盈利绝对值第一名,机组第二名。


相关链接:专访陈剑灵:程序化交易最重要的是人对策略的驾驭/article/252831-1.html

 

访谈精彩语录:

市场充满了随机性,所以长期稳定盈利难度非常大。

交易策略的操作和执行是程序化交易的一个优势。

这个市场90%的投资者不能盈利,这个现象能不能改变?其实是不能改变的。

我们不应该去考虑甚至都不能想,让100%的客户都盈利。

对个体来说,他可以脱颖而出,但他后面会有一个巨大的亏损团队,它根本的原因是这个市场的博弈环境。

在这个市场里盈利,你必须要有优势,程序化交易或许是一种优势。

程序化就是把自己的交易规则定量化,但并不是所有的规则都能完全定量化。

我相信,在投资上成功的人,都是系统化交易者,虽然他不一定使用程序化交易。

(趋势跟踪的精髓在跟踪)你一直在跟,跟上了你就赢了,中间的折返、震荡所造成的亏损,这些都是必然的。

我的方式是相对随机入场。

最终不使用程序化交易,在计算机时代的结果就是你拿着大刀长矛和别人飞机大炮对打。

目前国内程序化交易,大机构使用的还很少,主要存在于一些中小型的投资者,而且大部分使用的都是投机的模型。

交易的主要因素不是程序怎么怎么好,而是他对市场怎么理解,自己形成一种规则在走。

我们跟其它的软件不一样,我们的重点在交易。

我认为三五年之后,一些大的机构和基金,他们也会使用程序化交易。

程序化的交易量或许可以占到整个市场的1/4,甚至1/3以上,这是我期待能够达到的水平。

  若要联系陈剑灵,与其开展资产管理合作,期货中国网可为您预约,联系电话:0571-85803287

 

 编者按:成绩代表过去,路在自己脚下。

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期货中国1:首先感谢陈总在百忙之中能够接受期货中国网的专访,从05年开始,您使用程序化交易系统实现了平均每年200%以上的收益,请问,您使用的是一个程序化交易模型,还是多个模型的组合?是怎样的交易理念、投资策略和操作执行让您取得如此稳定的高收益?

陈剑灵:我首先说一下这个200%的"收益",实际上它从一个账户来说还不止这个数字。因为在一定情况下,我会加仓,所以每年单笔资金收益大约在100%多,而如果用复利去计算的话总收益就不止200%。(当然随着资金规模的增加,复利会大幅减少)(对于中小资金,重要的是慢起步,享受几何级数的增长)

第二,关于使用的交易模型,我刚开始只使用了一两个交易模型,后来组合了很多,包括多周期的、多品种的、多个市场的,甚至有套利的模型。

交易理念这个问题,要看从哪个角度去讲,交易理念有大的理念,也有小的理念。我目前使用程序化交易所持的理念有两种:第一,从小的方面来讲,方法一定要尊重趋势,它可以是投机的,或套利的,它会按照正确的模型去做;第二,大的理念就是对市场的一个认识,你怎么来认识这个市场的这个格局?市场盈利的机制在哪里?你有什么优势在市场盈利?对这些问题的思考就形成了我对交易的一个理念。

我们进入期货市场,发现长期稳定盈利的投资者特别的少,为什么呢?因为市场存在一个随机性。但是我们的交易是在一个完全随机的市场中进行,就和赌博市场一样是不能盈利的。期货市场内在还蕴含着非随机性,我用随机的方法来做它,而最终会让我盈利。这是我对市场的第一个认识,市场充满了随机性,所以长期稳定盈利难度非常大。

另一个,就是这个市场的投资者结构,你所处的市场中,你在什么样的位置?也就是说你的优势在什么地方?你的不对称优势在哪?没有优势是谈不上盈利的,所以我运用我的工具,加上我的思考,来建立这方面的优势,我才能盈利。交易策略的操作和执行是程序化交易的一个优势,因为你对你的程序交易进行测试以后,至少会知道交易时的最坏情况,这就有助于你在逆境的时候保持交易的连续。从结果来评判,你就可能预知到会有这么坏的情况。

 

期货中国2:您觉得90%以上的投资者无法实现盈利的根本原因是什么?

陈剑灵:其实我们先退一步讲,这个市场90%的投资者不能盈利,这个现象能不能改变?其实是不能改变的。

这就像是一个生态环境,你无法去改变它。它跟社会的整个布局也是一样的,是一个金字塔。作为一个个人投资者,他肯定会努力往上走,使自己成为少数人。我们不应该去考虑甚至都不能想,让100%的客户都盈利。

这个格局不能变,所以对个体来说,他可以脱颖而出,但他后面会有一个巨大的亏损团队,所以它根本的原因是这个市场的博弈环境。

 

期货中国3:程序化交易能够给投资者带来的最大帮助是什么?

陈剑灵:在这个市场里盈利,你必须要有优势,程序化交易或许是一种优势,能让你从巨大的亏损团队中脱颖而出,成为少数的盈利者之一。程序化交易让你多一个机会,当然这个机会不是天上掉馅饼,需要你的努力,而且非常的困难。

你知道程序化的执行难度难什么程度?一次信号出来,能坚持执行的会超过90%;但能连续坚持10次的,可能都不超过50%;能连续坚持100次的,不超过10%;能一直执行下去的,可能都不会超过1%。就这一点来说,使用程序化交易的格局也是生态的。所以对整个市场大部分人都能够盈利的状态,我还是比较悲观的。

 

期货中国4:是不是所有的交易方法都可以编成程序,成为自动下单的程序化交易模型?

陈剑灵:基本上都是可以的,但是实际上这是一个定性转成定量的过程,这个转化其实也是比较难的。这是一个计算上的差异,比如我们目测一个东西,你看似简单,但是转化成程序是非常难的,很难定量描述,这也是程序化交易存在的一个瓶颈。所以说我在做程序化的时候,有时也做类似的准程序化,按规则执行,按我的判断模式判断,因为有一部分很难转成真正的程序化。

程序化就是把自己的交易规则定量化,但并不是所有的规则都能完全定量化。我觉得比程序化更宽一层的,应该是系统化交易,实际上我相信,在投资上成功的人,都是系统化交易者,虽然他不一定使用程序化交易,但他会按照他的规则在做,这是一定的。

 

期货中国5:有不少投资者一开始对程序化交易信心满满,但是使用一段时间后又放弃了自动化交易,回到了手动交易,您觉得主要原因是什么?

陈剑灵:原因是多方面的,第一他对程序化交易的理解不够,第二他的编程能力不够,第三他对盈亏的认识,就是投资理念上还是有欠缺。这三方面原因导致他出现短期亏损之后,认为程序化交易不能盈利。

那么,他为什么开始的时候会对程序化交易信心满满?主要就是面对测试报告非常有信心。其实测试报告所反映出来的东西不一定是真实的,他的编程也可能有问题的。另外,即使测试报告成绩再好,也会出现延续的亏损,让他不能接受。

所以对以上问题认识不够,导致他放弃了这个方法。


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