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期货中国专访张毅:没有最好策略/只有更适合的策略组

澳门金沙网上娱乐 时间:2013-10-11 14:43:43 来源:期货中国

澳门金沙网上娱乐注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表澳门金沙网上娱乐的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿澳门金沙网上娱乐用户理性谨慎。

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张毅

江苏南通人,南通美好投资负责人,20余年期货交易经验。近7年连续盈利,每年收益在40%以上;2008年收益306.24%;2012年收益63.84%,回撤16.02%

组建专业团队进行专业化投资,主要做程序化中长线趋势交易,有十几套自主研发的交易策略,以投顾身份运作了一款基金专户产品。


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访谈精彩语录:


期货最大的魅力在于其机会很多,而且你可以选择参与还是不参与。


目前这个时候真正是中国期货私募阳光化的关键时刻。


我们就像是战场上面的野战军、雇佣军。接受想在这个市场赚钱而又不想以身犯险的投资者雇佣去帮他们打仗。


这个市场倒更像是人生的历练场。


要想长久的生存并赚取利润,首要做的就是清楚自己交易策略的风险点在哪里。


期货市场亏钱的不一定都是人品差的,但能长久赚钱的一般人品都不会太差。


短期性亏损其实可以视为开仓成本,同样短期性盈利也只能看做浮赢。


从长久发展来说,尤其是机构投资者,应该以稳健盈利为主,通过时间的沉淀,不断优化完善自己的交易系统,踏踏实实做交易。


别人的方法可以借鉴,但不可以生搬硬套。


真正交易资金上规模后,应该向量化交易上面转化。


美好投资采取的是半自动化交易,采用的是系统出信号,手工下单的交易模式。


期货持仓总仓位不超过总资金的70%,单边敞口一般控制在40%之内。


交易周期主要以日线级别为主,平均持仓周期为12.41天。


交易品种几乎包括期货市场所有品种,其中剔除日均成交不足5000手的无效品种。


评价一个策略首先要从立意上去考虑。


最关键是能够把各种不同特性的策略组合起来,取长补短形成一套交易系统。


没有最好的策略,只有更合适的策略组。


策略完善、策略调整、策略新陈代谢的机制是程序化团队运作必然要做的事情。


目前还是有大量的散户前仆后继的涌入市场,怀揣着暴富梦想。所以主观交易的草根赢家,还有几年挥斥方遒的时间。


相对于主观交易,程序化交易更易于管理风险和回撤。而且程序化交易,所有的交易留痕都是完备的。


若要联系美好投资-张毅,与其沟通交流,期货中国可为您预约,电话:0571-85803287



期货中国1、张毅先生您好,感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您做期货20余年了,当年您是在怎样的际遇下结识期货的?就您看来,期货投资的最大魅力是什么?


张毅:主持人你好,我的第一份工作是在90年代初在苏州商品交易所做红马甲,从交易所出来后一直在期货,股市,外汇上从事自主交易,期间2008年曾在国内某期货公司任地方营业部老总,目前采取的程序化交易是从2007年开始的,经过七八年不断探索和优化,目前已经形成了一整套的交易流程体系。我觉得期货最大的魅力在于其机会很多,而且你可以选择参与还是不参与。


不确定性使得投资者在这个市场中永远有盈利的预期在,但风险也是如影随行。所以一个投资者要想长久盈利,不是试图追求金钥匙,也不是规避风险,而是管理风险。



期货中国2、您几乎历经新中国期货市场的全程,就您切身参与的感受来看,20年前的期货市场的最大特征是什么?10年前的期货市场的最大特征是什么?5年前的期货市场的最大特征是什么?如今的期货市场,最大的特征又是什么?


张毅:期货市场前15年是一个大乱到大治的典型过程,个人认为:虽然目前期货法还未正式颁布,但期货行业远比证券行业规范的多。


如今期货最大的特征是各项规则正在趋于完善,中国调整结构,改革经济的步伐不会停止。而在这个过程中金融改革创新与规则制度的完善是不可或缺的一步,去年11月份证监会放开期货公司资管资格就是一个明显的信号,我们也正是从那个时候起才真正计划对外公开扩张资金管理的额度。目前这个时候真正是中国期货私募阳光化的关键时刻,正如一辆刚刚起步的列车,你快走一步,就有可能登上列车跟上节奏,相反,如果你错过了这一步,后面可能要多跑很多步,甚至要开车才能跟的上。但这里也有一个问题,随着中国金融改革,开放及制度完善,很多国外优秀的操作团队也进入到国内的市场。这两年这种情况非常明显,我觉得这种情况对草根私募来说既是机遇也是挑战,给我们提供了学习的机会,当然我们也是国外优秀的操作团队适应国内市场的参照。目前既要壮大资金规模,同时更需要认真的构建公司体系,管理及风控研发体系架构,以适应不断增大的管理规模。



期货中国3、对期货市场的认识,不同的人有不同的看法,有人说是赌场,有人说是战场,有人说是游戏场,有人说是博弈场,有人说是贸易场所……,您的理解呢?


张毅:嗯,我觉得这这几种说法都有道理,但只说出了期货市场某一方面的特性,把它们综合一下,我想会更加全面。期货交易确实存在运气这种东西,而且在主观交易中有时候运气的作用就更突出,短期来说,不一定普通交易者就不如大师。而且在这个市场中永远都不缺乏鼓舞人心的神话。但我们要做的不是短暂的流星,而是寿星,追求的是久赢之道。从长久来说,运气所占的成分就要相对少点,注册送白菜网的是底蕴、知识结构、交易策略、心理等方面的博弈,所以说也是一个博弈场。当然这个市场的残酷性与战场也很相似,既然是战场,那么参与战斗的就必然要是专业人士,未接受任何训练的散户进场交易就像是普通老百姓端枪进战场杀敌,其结果可想而知。当然也不能排除有几个在战场幸存的人,几年后也成为一个专业的战士,或者将军。而我们就像是战场上面的野战军、雇佣军。接受想在这个市场赚钱而又不想以身犯险的投资者雇佣去帮他们打仗。而像一些投行等机构可以比作是正规军……当然对于现货企业做套期保值而言,这个市场可以交易大宗商品,当然相当于贸易场了。综合起来考虑,我觉得这个市场倒更像是人生的历练场。



期货中国4、20年来,您应该接触了期货市场的不少赢家,就您看来这些赢家是否具备一些共同点?


张毅:无论是主观交易还是量化程序化交易或是其它的交易方式都必须有自己完整的交易策略,所谓“自己的”一定是区别于其它人的策略,有自我的元素,并且这套策略一定是在逻辑上站得住脚的,在构建之处立意要相对正确合理,这样以后修正,调整,提升的空间才大。所谓赢家必然是指长久的赢家,而要想长久的生存并赚取利润,首要做的就是清楚自己交易策略的风险点在哪里,然后想办法去控制风险。



期货中国5、期货市场输多赢少,您必然接触过注册送白菜网的输家,就您看来,输家之所以在期货市场亏钱的关键原因是什么?


张毅:输多赢少是常态,因为从交易者群体来说,散户的数量肯定要多于机构的数量。还是那句话,抗只枪就上战场,没学过车就直接上高速,那不出事定是偶然。所以进入市场一定要知道自己赚钱的策略是什么,说白了基本专业知识要有。然后再说说机构,随着国内期货市场越发成熟,机构投资数量越来越多,还有一些国外团队的进入,这会导致机构间的竞争加剧,同样在机构间也存在亏多赢少的状况,现在这种现象不明显是因为大部分的机构可以从散户身上抽血补充自己的营养不良。但随着散户受教育程度提高及市场过滤,以及市场成熟导致越来越多的散户资金向机构汇拢,机构间的差异化就会真正的体现出来。潮水退去才知道谁是裸泳者。所以在还有几年好日子过时,国内私募机构应该完善自己的风控体系,加大研发投入等。补充一点,常说的心理因素也算是风险点,心理这块是最基本的,所以不在累述。



期货中国6、有人说能否做好期货和人品关系很大,就是说人品好的人做期货更容易赚钱,您是否认同这样的观点?为什么?


张毅:这种观点也有一定的道理,但还与其他因素,如天赋,性格,知识体系,心理等等有关。因为期货市场是个修炼场,人品好的人在某些方面的自控力要好,可能对交易有一定的帮助。但是如果其他方面欠缺也是不行的。期货市场亏钱的不一定都是人品差的,但能长久赚钱的一般人品都不会太差,不排除个别情况。还有能力很重要。



期货中国7、您如何看待做期货的盈利和亏损?


张毅:每个投机者进入期货市场都想获得收益,也就是以盈利为目的。但是在实际操作中无可避免要承担一定的亏损,也就是风险。对于一个成熟的交易系统,我认为盈利和亏损分为两块,一个是短期性的,一个是周期性的。短期性亏损其实可以视为开仓成本,同样短期性盈利也只能看做浮赢。最终的盈亏情况要以一段操作周期内的数据为准,如果一个操作周期结束后还处于亏损状态,就要对系统进行分析研究,看是否有改进的必要。在短期性亏损中同样包含两块,一个是短期亏损在系统承受范围之内,开仓成本是正常的,以平常心待之。但若短期亏损超出既定开仓成本线,就要格外注意,有可能是系统失效的信号。



期货中国8、有人说做期货要追求稳健盈利,也有人认为做期货就是要追求暴利,您如何看待这两种观点?


张毅:个人认知观点不同吧,短期暴利在这个市场中也有很多,不能说错。但是总是觉得这种方式,“赌一把”的成分很重,如果赌赢了就离开这个市场,那也算是一种超出常人的能力。暴富可以靠运气,但是稳健盈利必须靠底蕴。我认为从长久发展来说,尤其是机构投资者,应该以稳健盈利为主,通过时间的沉淀,不断优化完善自己的交易系统,踏踏实实做交易。



期货中国9、近年来,期货市场蓬勃发展,也出现了叶庆均、林广茂、蒋仕波、傅海棠等“大户”,对这些创造了财富传奇的期货英雄人物,您有着怎样的看法和感受?


张毅:嗯,没有与他们有过面对面的交流经历,对他们的了解也仅限于市场上的新闻信息,所以不好做评价。但是我认为能在这个行业做到一定高度的人都是有原因的。肯定有自己独到的市场理解。别人的方法可以借鉴,但不可以生搬硬套,因为不一定全部适合自己,要有自己的特色。



期货中国10、就您看来,什么样的人更适合经营现货?什么样的人更适合做期货?


张毅:期货与现货相比,有一个魅力是很吸引人的,就是期货做好了,不需要有很强的人际关系能力。但是做经营现货就要有很强的人际关系处理能力,善于搭建人脉。我周围有一些人就是因为这方面的原因才投入期货市场的。从另一个角度来说,性格相对内向对研发方面比一般人更有耐心,也相对容易出成果。



研究员:翁建平
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