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期货中国专访殷小佩:首先要考虑风险,收益在其次

澳门金沙网上娱乐 时间:2012-07-13 11:57:27 来源:期货中国

澳门金沙网上娱乐注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表澳门金沙网上娱乐的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿澳门金沙网上娱乐用户理性谨慎。

殷小佩1.jpg


殷小佩


某资产管理公司合伙人。

擅长股指期货日内交易和波段交易,运作千万级资金在2011年获得150%左右的收益,2012年上半年获得50%左右的收益。

多年内外盘指数交易经验,主要涉及美元指数、道指、恒指,以及沪深300股指期货的交易。



访谈精彩语录:


它(金融投资)比较吸引我的就是对技术的不断追求和完善,以及它财富再分配的职能。


金融投资本身就是各种游戏的综合体。


在我参与交易的各品种当中,指数类的收益曲线是最好的。


我们无法改变游戏规则,只能顺应规则。


如果只能参与一个市场的话,我首选外盘。


做交易确实很幸苦。


我们的交易模式是反趋势交易,需要等待,机会不是每时每刻都有的。


日内高频最大的优点当然是成功率高,参与的交易量大,抗风险的能力强,资金基本没有回撤,最大的缺点是账面的收益率不高。


哪种交易做得多,不是由我主观决定的,一是看客户需要,二是看市场怎么走。


利润则取决于行情,震荡市下日内多,趋势市下波段多。


我可以透露一点,我们认为国内股指也面临底部区域,我们准备建一部分长线仓位,希望可以拿的越久越好。


日内一般7成到8成的仓位,隔夜不超过20%。


首先要考虑到风险,收益在其次。


止损控制取决于我们交易参考的参数值,比如我们会看15分钟级别和1分钟级别,一般控制在10个点以内。


去年我们的标准账户最大回撤在8%。


我的交易系统已经经过市场这么多年的检验,况且已经被证明是成熟和有效的,我要做的就是坚持。


资金曲线直接言简意赅的说明了你交易方法的正确与否,交易系统的完善与否,执行力是否有偏差。


不一样的交易员做不一样的交易,不一样的交易在同样的市场里获得不一样的收益。


首先你要在市场当中活下来,然后有稳定的收益,经得起时间的考验,这很重要。


(在行情分析、操作技巧、资金管理、心态管理四个层次中)资金管理最重要。


收益率直接决定了各自的心态,因为人不是机器。


哪怕你已经磨练的不以盈利为喜,不以亏损为悲,心态还是很难把握。


每个人参与交易的本质是什么?是为了获得利润,利润产生喜悦。


做“背离”就是反趋势交易。


市场里只有很少的人能赚到钱,就像赌场一样,往往大家看好的方向是错误的。


我不否认突破跟进的模式,它也一样有效,有的时候我也会采用。


看MACD和KDJ,还有我自己创造的几个指标,很多时候还要结合K线来看。


小级别时间服从大级别的时间。


什么样的交易系统赚什么样的利润,这是由交易者的性格和交易方法决定的。


况且市场永远都在,钱是赚不完的。


不要受一时的成与败的影响而改变你坚持的东西。


我们会在短期内发外盘基金,规模会比较大。


若要联系殷小佩,与其探讨内盘外盘资产管理的合作,期货中国网可为您预约,电话:0571-85803287


期货中国1、殷小佩先生您好,感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您做金融投资多少年了?在做金融投资之前,有没有做过其他行业?金融投资哪些方面的魅力吸引了您?


殷小佩:我是99年开始做股票,05年开始做外盘期货,外盘一开始做对赌盘,而后做正规盘。由于我主要做指数类产品,直到2010年,国内开设股指期货,我才转到国内开始做相关产品,当然主要做股指期货,也包括一些金属期货,我是浙江第一批开立股指期货账户的投资者。


在做金融投资之前以及当中的一段时间,大约有6年,我的主要工作是从事外贸出口业务,产品是线缆,所以对铜和一些金属的相关属性以及内外盘的套利、对冲等手段比较了解和熟悉,另外我本身对金融投资非常有兴趣,数学水平也不错,再加上08年金融危机的冲击,我逐步放弃了实业上的一些东西,专职转战金融投资这一块。当然,它比较吸引我的就是对技术的不断追求和完善,以及它财富再分配的职能。



期货中国2、有人说做金融投资可以实现自由的最大化,也有人说做金融投资必须遵守很多纪律和规则,就您自己多年参与市场的感悟来讲,您感觉自己从金融市场得到的自由注册送白菜网还是约束注册送白菜网?


殷小佩:自由和约束都是相对的。目前国内来说,我们以股指期货为例,由于制度和规则的不完善,存在很多约束性,但总是一步一步在走向成熟。相对来说,我更喜欢外盘期货,一是因为盘子大,受操纵和控制的机会成本要高;二是市场运行的年数久,相对各方面比较完善,技术投资者的参与余地更大,获利空间更为广阔,三是交易时间长,电子盘制度保证了交易的连续性和及时性。但外盘又涉及到外汇管制的问题,所以各有各的约束。


金融投资本身就是各种游戏的综合体,游戏之所以好玩,就是因为有一定的规则。而自由说起来就太宽泛了,任何市场都没有绝对的自由,从人身和人权角度上讲也是这样。总之市场是公平的,在带给你一些东西的同时一定会制约你另一些东西,无非是个平衡的问题。



期货中国3、不管是内盘还是外盘,您只做指数类品种,为什么只选择指数类品种?


殷小佩:首先,指数不涉及现货交割,要交割也是现金交割,比较方便。其次,指数期货的盘子很大,在国内和国际上都是如此,你要想操纵很难,有一些技术上的操作模式能在上面发挥得更好、更有效。第三,指数的连续性相对比较好,外盘因为存在电子盘,交易更灵活一点。国内股指期货很难达到涨跌停的幅度,至少目前从股指期货开立两年多的时间内没有遇到,而金属和农产品则常常受外盘的干扰和影响出现涨跌停板,你如果判断错了方向是很麻烦的一件事情。所以,总体上来说指数对我来说比较有吸引力,而在我参与交易的各品种当中,指数类的收益曲线是最好的,也是最适合像我一样从事技术类交易手段的人的品种。



期货中国4、在中金所没有上市股指期货之前,您有没有关注过国内的期货市场?您对商品期货是否有所了解?


殷小佩:当然有关注过,因为工作的关系,我有现货的一部分背景,所以对金属尤其是铜还是比较了解的,但是实际交易的不多,交易外盘要多一些,内外盘彼此之间也存在套利关系。对商品期货中的其他品种,我只是从大方向上进行了解,因为经济的范畴毕竟是很广的,你要对很多东西有了解,它们相互之间有影响,就比如某些期货品种的波动会影响一些股票,从而影响大盘指数,这些都是相辅相成的。我没有实际交易过国内农产品期货。



期货中国5、做沪深300股指期货,您会不会看沪深300股指现货?就国内的股指期货而言,您觉得是现货在引导期货,还是期货在引导现货?


殷小佩:当然会看,包括我们的团队现在也有一款产品,就是做彼此之间套利的一个模式。我个人觉得刚开始的时候是现货引导期货,现在慢慢的转过来了,是期货引导现货。这个东西怎么说呢,做投资是讲究资金规模的,现货盘子里的资金量大就会影响期货,反之亦然。我从一个技术交易者的角度来讲,市场本身的一些规律性的东西还是存在的,不管是现货也好,期货也好,可以说是相互影响吧。



期货中国6、国内期货市场很快就会上市国债期货和期权(股指期货的期权),对这两个新的金融期货品种,您有没有关注?以后会不会参与?


殷小佩:有关注过,期权应该会第一时间参与,因为外盘就已经在做这方面的交易,转移过来到国内做还是很方便的,就像嫁接一样。但是具体还要看上市时的规模和规则,这也很重要。您也知道,国内的一些期货合约设计得比较失败,很好的品种最后没有参与热情和参与机会的情况也会出现,就像黄金期货一样。所以具体做不做,怎么做,什么时候做,还要等上市之后看看再说。至于交易方法,则是现成的,我们已经准备好了。国债期货相对来说受政策面的影响会大一点,这方面国内是可以预见的,它前期波动幅度不会大,再加上国内的国债本身就比较封闭,可能暂时不会参与。



期货中国7、内盘和外盘您都有在参与,就您切身交易的感受来看,您觉得内盘和外盘的波动特性是否有所不同?不同点主要体现在哪些方面?


殷小佩:肯定是不同的,首先内盘有涨跌停限制,而外盘没有。其次内外盘并不同步,相对来说,在大多数情况下,外盘的波动幅度要更大一些。当然,内外盘波动特性不同是有很多原因造成的,比如外盘的交易时间长,加上电子盘接近24小时交易。再比如现在国内经济受全球经济的影响非常大,有时候国际上的事务对国内期货的影响要大于我们国内本身因素的影响,这就有些矛盾。两者波动特性的不同是内外盘的容量、成熟度、交易规则等等东西综合影响的结果,不能一言以蔽之。



期货中国8、您觉得内盘的股指和外盘的道指、纳指等有没有一定的联动性?能否利用它们的联动性赚钱?


殷小佩:有联动性,但不是绝对的。利用他们的联动性赚钱早在我参与外盘期货的时候就已经开始研究了,后来有一些成果,经过市场的检验,直到现在已经是我们很成熟的产品了。利用联动当然可以赚钱,但要求资金规模相对要大一些,风险要控制好。由于当中涉及到一些数学模型的解析和我长时间的研究,有些东西不能透露得太具体,希望您能见谅。



期货中国9、您在不同的市场用的交易方法是大致相同的呢,还是各个市场用不同的方法?如果同一个方法用在不同的市场,在交易方法的细节上,不同的市场是否需要区别对待?


殷小佩:大体上是相同的,但是各个市场的规则不一样,所以在具体操作上还是有一些区别的。一个方法用在不同市场时当然要区别对待,主要是因为规则的关系,游戏规则不一样。我们无法改变游戏规则,只能顺应规则。



研究员:翁建平
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